空売り族の株仲間（優良銘柄はBuy＆Hold）の掲示板

空売り族の株仲間（優良銘柄はBuy＆Hold）の掲示板

まだまだカブは抜けません。(全体相場･個別銘柄。売買双方OK) / 26459

26573 コメント
views
9 フォロー
26459
Pierre 2024/03/30 (土) 18:08:07

「JREITを債券として考える」by Shenさん
https://www.shenmacro.com/archives/35196166.html
以下、抜粋
あえて水準感を示すなら、完全にJREITを債券として考えると長期金利下限0.5% +イールドスプレッド下限3.3% =利回り3.8%は割高に見え、長期金利上限1.0% +イールドスプレッド上限4.0% =利回り5.0%は負けようがない水準に見える。この3.8%～5.0%レンジを元にインカムの分、そしていつか日本不動産のインフレ耐性が証券市場で再発見されるかもしれないと考えれば下方に（JREIT価格は上に）シフトしてもバチは当たらないだろう。そう考えると３月にやった水準の内側は上値追いが続く株式と比較しても遥かに落ち着いて保有できるように見える。特に３月の売り手の正体が概ね分かった後は一段と暴落するとは考えづらいだろう。

要約
・2024年年初のJREITの売り手は金融機関と海外勢
・金融機関は期末に加え、マイナス金利政策撤廃を警戒するポーズ
・海外勢は利上げサイクル入りに加え本国の都合でも不動産は後回しに
・長期金利上昇を考慮するとJREITは2020年ほど超割安になったわけではない
・分配金利回り3.8%～5.0%を元に、インフレ耐性分だけ利回りが低くても許される
・米国REITをモニターしつつ、米国利下げ後のどこかで見直されると期待
・内外金利が上昇した年度の２～３月は金融機関の合わせ切りを意識

通報 ...